2026-05-21 10:45:33 作者：互联网整理
北京时间3月26日晚，知乎正式在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码为“ZH”。然而，上市首日开盘即跌破发行价，最终收盘报8.5美元，较9.5美元的发行价下跌约10.5%。市场分析认为，知乎长期处于亏损状态，2020年净亏损达5.18亿元，同时其知识付费模式变现能力尚待验证，加上中概股近期整体表现不佳，共同导致了首日破发。
知乎破发并非孤例，近年多家中国科技公司上市首日表现平淡。投资者对知乎的盈利前景保持谨慎，其广告收入增速放缓，而内容生态依赖大V及头部创作者，运营成本居高不下。不过，知乎拥有高黏性用户群体，月活达7570万，长期价值仍需观察。此次破发也提醒市场，知识社区平台的商业化道路需更加清晰，才能真正赢得资本认可。
